Aranxa Sánchez, economista principal del banco de origen chihuahuense Bankaool, estimó "preocupante" el dato de la inflación de marzo, con una subyacente que "se mantiene elevada y resistente".

La inflación en México registró un repunte durante la primera quincena de marzo de 2026, al ubicarse en 4.63% anual, superando el rango objetivo del Banco de México (3% ±1 punto porcentual) y evidenciando nuevas presiones en los precios, de acuerdo con la analista de Bankaool.

Preocupa
“La lectura del dato de marzo es preocupante: la inflación general se ubica por encima del rango objetivo, mientras que la subyacente se mantiene elevada y resistente".

"Los choques de oferta en frutas y verduras, junto con incrementos en transporte aéreo y electricidad, complican el proceso de desinflación. Además, la persistencia en servicios y mercancías no alimenticias confirma que las presiones inflacionarias no se limitan a productos volátiles, sino que reflejan una dinámica más amplia y estructural”, señaló Aranxa Sánchez, economista principal de Bankaool.

“En este contexto, Banxico enfrentará un entorno más complejo para iniciar recortes de tasa durante 2026", avisa.

La combinación de una subyacente resistente y un no subyacente volátil "sugiere que el primer recorte difícilmente ocurrirá antes de verano".

"En Bankaool consideramos que la primera reducción podría materializarse hasta mayo por 25 puntos base, siempre que las siguientes lecturas confirmen una desaceleración clara en la subyacente y que los choques de alimentos se moderen, evitando que los aranceles y tarifas retrasen el proceso de desinflación”, agregó.

Presiones por encima de lo esperado
El Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) mostró una variación quincenal de 0.62%, cifra significativamente mayor al 0.14% registrado en el mismo periodo de 2025 y también por encima del consenso del mercado, que anticipaba 0.35%.

Este incremento fue impulsado principalmente por el componente no subyacente, caracterizado por su alta volatilidad, mientras que la inflación subyacente —que refleja la tendencia de mediano plazo— se ubicó en 4.46% anual, con un alza quincenal de 0.22%.

Alimentos y energéticos presionan precios
Dentro del componente no subyacente, las frutas y verduras destacaron con un aumento quincenal de 8.34% y anual de 23.91%, con el jitomate como uno de los productos de mayor impacto al subir 32.17%.

También influyeron incrementos en pollo (+3.18%), transporte aéreo (+21.86%) y electricidad (+2.17%), mientras que servicios como loncherías y restaurantes registraron alzas moderadas.

Por el contrario, algunos productos ayudaron a contener la inflación, como paquetes de internet y telefonía (-3.47%), huevo (-1.33%) y nopales (-5.49%).

Factores externos elevan incertidumbre

El análisis advierte que factores internacionales, como la guerra en Medio Oriente, podrían seguir presionando los precios al impactar insumos clave como fertilizantes y granos importados, lo que incidiría en productos agrícolas y pecuarios en las próximas quincenas.

En el rubro energético, aunque los estímulos fiscales a combustibles podrían mitigar parcialmente los aumentos, el costo de la electricidad continúa ligado al precio del gas natural importado desde Estados Unidos.



Diferencias regionales
A nivel estatal, las mayores variaciones quincenales se registraron en Estado de México (1.02%), Puebla (0.96%) y Tlaxcala (0.93%). En contraste, Chihuahua presentó un incremento más moderado de 0.31%, junto con Baja California Sur (0.17%) y Campeche (0.32%).